Gjennom flere år har jeg skrevet om de 10 største bedriftene i Fredrikstad – både de 10 største som eies/styres herfra og de 10 største i absolutt omsetning. I år har jeg valgt å øke antallet til de 30 største. Dette har bidratt til en mer interessant liste, og jeg er helt sikker på at du som nå leser dette vil bli overrasket over flere av selskapene som er med på listen.
I mitt daglige virke som rådgiver og partner innen M&A i Bright Performance utfordrer vi ofte de ansatte på hva de mener er kjernen i det å drive virksomhet. Svarene varierer, men vi ender alltid opp med det samme: avkastning til eierne. Nå kan avkastning til eierne måles på flere måter, men den enkleste er gjerne avkastning på egenkapitalen. Jeg har derfor i år tatt med en liste over de selskapene som gir høyest avkastning til sine eiere. Nytt av året er også en liste med etableringsår, dvs. hvilken bedrift er den eldste av de 30 største. To selskap har ikke fått sine årsregnskap godkjent i Regnskapsregisteret i skrivende stund, Jøtul og Aspire Group. For førstnevnte har jeg hentet tall fra deres interimrapport, og for sistnevnte har jeg kun kopiert 2024 tallene. Aksjeselskap hvor det offentlige holder en majoritet er ikke tatt med i oversiktene. Alle tall er oppgitt i hele tusen der hvor annet ikke er angitt.
Største selskaper med hovedkontor og beslutningstagere i Fredrikstad
Slik ser listen ut over de største selskapene hvor beslutningene tas her i byen:
Europris er fortsatt det eneste børsnoterte selskapet med hovedkontor i Fredrikstad, og som dere ser har de vokst bra på topplinjen i 2025. Resultatgraden (ROS) falt fra 15,2 % i 2022 via 10,2 % i 2023 og 9,7 % i fjor til 8,9 % i 2025. Dette er neppe en utvikling de er fornøyd med, men det er fortsatt gode tall. Markedet har heller ikke vært helt fornøyd med selskapets utvikling, og fra en aksjekurs på kr. 103,- i september i fjor, har CEO Espen Eldal sett at den i skrivende stund noteres rundt kr. 88,-. Folketrygdfondet er fortsatt største eier (14,6 %), og andelen er uforandret fra i fjor. Nest største eier er State Street Bank and trust comp. med 7,2 % og deretter følger J.P. Morgan SE med 4,7 %. Selskapet har forøvrig fått ny styreleder fra i fjor, og tidligere konsernsjef i Borregaard, Per A. Sørlie, innehar nå dette vervet.
Solid Gruppen er fortsatt nummer to på listen over de lokale selskapene. Selskapet ble startet av John Yngvar Johansen i 1975, og senere har sønnene Lasse og Kim kommet inn. Driftsresultatet ble forbedre for andre år på rad, men det er fortsatt negative tall. Egenkapitalen er fortsatt meget solid med nesten 190 MNOK.
Brynild AS har gledelig nok kommet inn på den eksklusive delen av listen med omsetning på over 1 milliard. Så langt jeg husker må vi vel tilbake til midten av -90 tallet for å finne de samme nivåene i Mosseveien 1. Det er fortsatt Jon Brynildsen som eier selskapet med røtter tilbake til 1895. Produktkategoriene består av godteri, nøtter og hygiene. Konsernet opplevde en fin omsetningsvekst i 2025. Resultatutviklingen er meget god, og som i 2024 ble det nok en god vekst i driftsresultatet i 2025.
Straye Gruppen kom tilbake på fjerdeplassen i 2024, og klarer å holde på den til tross for et relativt stort fall i omsetning i 2025. Resultatet fikk seg også et stort dropp i 2025, men driftsresultatet er fortsatt positivt. Gruppen driver primært med stålbygg, men har også virksomhet innenfor det de omtaler som hybridbygg, industri, tak og montasje. Daniel Faye Lund er både daglig leder, styremedlem og nest største eier etter Melesio Equity AS.
Med Sleipner ute av den lokale listen, har Salatmestern tatt skrittet opp blant de 5 største selskapene. Selskapet har de senere årene vokst både organisk, gjennom oppkjøp og nå sist gjennom etablering av sitt nye konsept Tasty. To generasjoner i familien Andersen eier selskapet sammen, med hovedvekten av omsetning innen næringsmidler. Thomas Andersen er daglig leder for gruppen.
Aksjeinvest med datterselskapet Installatøren Gruppen holder sjetteplassen på listen med en fin vekst også i 2025. Utfordringen for selskapet ser ut til å være inntjeningen som har gitt store underskudd de senere årene. I 2025 var også egenkapitalen tapt. Svein Jensen er både styreleder og daglig leder i morselskapet, og han eier også 100 %.
Nytt selskap på topp 10 listen er Bodahl-Johansen Holding AS. Gjennom kjøpet av Gummiservice-produksjon, har de fått et meget stort omsetningsløft, og nærmer seg 400 MNOK i omsetning. Selskapet er forøvrig også på topp 10 listen over de eldste selskapene, og med etablering allerede i 1922 slår de Høiax med 5 år i alder.
Andersen & Mørck og morselskapet Ludvig Andersen AS sier om seg selv at de er et transportfirma med en omfattende portefølje innen transport, lager og fortolling. De sier videre at de har drevet helt siden 1859 og er i mine “bøker” dermed det eldste selskapet på listen over. Selskapet gikk to plasser opp på listen i år da de passerte både Værste og Fredriksborg. Jeg antar at selskapet fortsatt er familiedrevet da både styreleder og daglig leder i morselskapet heter Andersen, nemlig Martin og Jostein.
Værste AS er som kjent et eiendomsselskap med både utvikling og salg. De vil dermed ha en forventet volatilitet i tallene ettersom når utvikling ferdigstilles og når de selger prosjekter. I 2024 hadde de en omsetningsøkning på nesten 53 %,mens de i år hadde en svak nedgang. De gikk dermed en plass ned på listen. Trond Delbekk leder fortsatt selskapet med stø hånd, og Morten O. Fredriksen fra Fredriksborg Utvikling er både styreleder og største eier. Nest største eier er Joh Johannson Eiendom.
Brørdrene Ødegård Holding AS tok et steg opp på listen i år, og havnet dermed blant 10-på-topp. Selskapet, som er eiet av Erik, Espen og Øystein Ødegård driver både innen maskindrift, pukkverk, asfalt og maskinutleie.
Med unntak av Bodahl-Johansen Holding som har foretatt et stort oppkjøp, så er det selskapet Glombo Brygge AS på plass 26 på listen som har vokst mest i prosent. Selskapet har Trond Delbekk (Værste AS) som styreleder, og er eiet med 50 % av Værste AS og 50 % av Stene Stål Holding AS. For de av dere som kjenner til kravene til konsolidering av konsernregnskap så ville altså Værste AS har tatt steget opp på sjetteplass med en omsetning på 488 MNOK dersom de hadde eid 1 % mer av selskapet. Alternativt ville Stene Stål Holding AS tatt steget opp på syvendeplass med 385 MNOK i omsetning dersom de hadde eid 1 % mer.
Største private selskaper i Fredrikstad
På listen over er det flere selskaper som inngår i større konsern. Både omsetning og resultatgrad kan derfor være påvirket av internprising, hvilket kan påvirke sammenligningen med frittstående selskaper. Noen stusser kanskje over at en av de største fabrikkene i Fredrikstad ikke står på listen, nemlig Stabburet, men de er som kjent en del av Orkla konsernet og den lokale fabrikken er ikke organisert som en egen juridisk enhet.
Kronos Titan tar ett steg opp en plass på listen i år, og her er det verdt å huske på at de har fritak for å utarbeide konsernregnskap, så tallene her er for selskapet i Fredrikstad isolert. Solid Gruppen går en plass ned, men er fortsatt inne på en sterk sjetteplass. Bertel O. Steen Østfold har en flott vekst og går to plasser opp.
Hvilke selskaper tjener mest i absolutte kroner?
Resultat eller fortjeneste er et begrep som kan defineres på forskjellig vis. I listen over ser dere resultat målt i form av EBIT, eller med andre ord resultat før finans og skatt, gjerne kalt driftsresultat. Denne listen er selvsagt viktig, men den påvirkes naturlig nok av omsetningen. Selskapene på listen er selvfølgelig også i helt forskjellige bransjer og i forskjellige deler av sin verdikjede (produsenter, foredling, handel, utvikling). Videre inngår noen av disse selskapene i et større konsern, og da kommer internprising inn, hvilket kan påvirke tallene betydelig. Sett fra et lokalt ståsted så er det selvfølgelig ønskelig med høyest mulig resultater, og da er det betryggende å lese at åtte av de 10 største selskapene har en absolutt økning i resultater. NB: Endringskolonnen viser feil tall dersom det er underskudd i ett av årene (fortegnsutfordring). Som eksempel kan nevnes både Concentric Norway og NEN-produkter som øker sine resultater vesentlig, men som vises med negativ prosent da de begge kommer fra underskuddposisjoner året før.
Selskaper med høyest resultat i prosent
En relativt optimal måling for å se hvordan et selskap presterer når det kommer til driftsresultat (EBIT) vil være å måle driftsresultatet dividert på total omsetning (normalt omtalt som return-on-sales eller bare ROS). Årsaken til at vi måler etter avskrivninger er at vi da får sammenlignbarhet mellom selskaper som benytter leasing og de som benytter egenkapitalfinansiering når det gjelder investeringer. Ved å benytte resultat før finans så eliminerer vi også forskjellen i finansieringsform (noen selskaper er finansiert med høy grad av egenkapital og andre med høy grad av fremmedkapital). Vi sammenligner dermed relativt like driftsresultat. Legg merke til at de 3 øverste og 6 av de 10 øverste er selskaper som er eiet og eller styres herfra byen.
For å sette dette litt i perspektiv kan det nevnes at Coop Norge SA endte på 1,1 %, Reitan Retail AS (Rema 1000) på 2,2 % og NorgesGruppen hadde en driftsresultatmargin på 4,1 % i 2025. Ingen av disse ville dermed kommet inn på listen over.
Avkastning på gjennomsnittlig egenkapital
Ingen av de dyktige ansatte, ledergruppene eller topplederne og deres styrer bør i utgangspunktet ha som mål å levere resultater verken i form av omsetning, driftsresultat, eller ROS. Hovedmålet bør være avkastning til eierne som jeg nevnte innledningsvis. Dette måles gjerne i form av direkte (utbytte) og indirekte (verdiøkning) på investert kapital. Vi har ikke disse tallene tilgjengelig, og da er alternativet å måle i form av gjennomsnittlig egenkapital. Dette er jo i praksis den kapitalen eierne har lagt igjen i bedriften for benyttelse av styret, ledelse og ansatte til å oppnå høyest mulig avkastning til dem som eiere. I tabellen under har vi tatt årsresultat etter skatt og dividert på snittet av egenkapitalen ved utgangen av hhv 2024 og 2025. Dette viser tallene:
Her legger vi merke til at Kappahls eiere “tømmer kassa” årlig, og dermed operere med en lav egenkapital sammenlignet med årsresultatet. Dette kan man selvfølgelig gjøre dersom man er en del av et større konsern hvor man også har tilgang til finansiering i form av en konsern cash-pool eller lignende. Når det er sagt så leverer selskapet imponerende tall på alle måter. Nå er det dessverre få, om noen, muligheter til å investere sine penger i de selskapene dere ser på listen over, men dersom det hadde vært mulig så ville man vært sikret en meget god avkastning. Det eneste selskapet man kan investere i her er Europris, men det er selvsagt ikke mulig å kjøpe en aksje der for tilsvarende pris som gjennomsnittlig egenkapital (prisen pr. 31.12.25 ville da utgjort kr. 25,35/aksje. Aksjen handles i dag til rundt kr. 88,-).
Fredrikstad eldste bedrifter
Alder har vel intet på en slik rangering å gjøre vil nok mange hevde, og jeg er tilbørlig til å gi de rett. Jeg har allikevel inkludert en liste over våre eldste bedrifter da jeg er veldig imponert over hvor lenge enkelte har klart å holde bedrifter “gående”. Listen inneholder en del årstall hentet fra hjemmesider og en del hentet fra registreringsdato i Foretaksregisteret. Det siste blir ofte feil, da det kan være snakk om fusjoner, fisjoner, holdingselskapsetablering og annet som påvirker dette. Listen må derfor leses med forsiktighet.
Oppsummert
Historisk har vi veldig mye å være stolte av her i byen (Made in Fredrikstad). Det er allikevel ikke til å komme fra at alle byer er avhengig av noen virkelige lønnsomme “lokomotiver”. De siste årene har jeg uttrykt bekymring over at vi har så få selskaper med omsetning på over 1 MRD. Dette endret seg heldigvis i 2025 ved at Brynild tok steget opp. Dessverre ser det ut til at det kan bli en stund til neste selskap kommer med i denne eksklusive gruppen. Dette med mindre noen finner en strategisk mulighet til organisk og/eller kjøpt vekst. Her kan jeg selvfølgelig ikke unngå å nevne at vi i Bright Performance har gjennomført flere suksessrike strategiprosesser. Husk også at vi også har lang erfaring med “buy-side” bistand ved oppkjøp, hvor vi gjennom dokumenterte prosesser sikrer suksessfulle investeringer for våre oppdragsgivere. Du finner oss på Tollboden i Fredrikstad.
Disclaimer
Forfatteren er styreleder i NEN-produkter AS, styremedlem i Salatmestern Holding AS, tidligere CFO i Brynild AS og har bistått Bodahl-Johansen Holding AS i forbindelse med oppkjøpet av Gummiservice-Produksjon. Han har også tidligere bistått Stene Stål Produkter AS og har aktive rådgivningsoppdrag for flere bedrifter på listen.
Er det selskaper som mangler på listen, eller noen tall eller informasjon som er feil så setter jeg stor pris på en tilbakemelding om dette. Send meg gjerne en e-post på pjf@brightperformance.no
Per Jørgens blogg 